Hola.
La cuestión está en si las hojas seleccionadas están contiguas o alternas. Me explico, si seleccionas dos hojas contiguas, Excel insertará dos hojas, pero si seleccionas hojas que no están contiguas Excel te dirá que no puede ejecutar el comando en selecciones múltiples.
Si te das cuenta en el ejemplo las hojas seleccionadas son la 1 y 4.
Un saludo